Руководитель ООО «ВестБизнесГруп» Илья Богданов: «Рынок ценных бумаг не безусловная альтернатива, а дополнение к возможностям кредитования»
В Минске 19 мая состоится IV профессиональный Форум «ТОН –2016». В качестве одного из спикеров организаторы пригласили руководителя ООО «ВестБизнесГруп» Илью Богданова.
Он выступит перед участниками Форума с докладом на тему «Где взять деньги? Возможности привлечения финансирования на реализацию проектов в сфере коммерческой недвижимости с использованием ценных бумаг. Привлечение средств на завершение строительства, рефинансирование долга и другие цели. Привлечение денежных средств без использования обеспечения. Примеры сделок в 2015 году».
Журналист портала megapolis-real.by побеседовал с Ильёй Богдановым в преддверии его выступления.
– Какие инструменты реально использовать в текущей ситуации на белорусском рынке для привлечения финансирования на реализацию проектов в сфере коммерческой недвижимости?
– Учитывая относительную неразвитость белорусского рынка капитала, отсутствие уже ставших привычными на западных рынках инвестиционных фондов недвижимости (так называемых «REIT»), невозможность использования акционерного капитала через механизмы «IPO», не принимая в расчёт обращающиеся в торговой системе акции строительных ОАО, которые сложно назвать инструментом фондирования, ведь они не практически используются для залогов и сделок «РЕПО», единственным действующим инструментом на местном рынке ценных бумаг остаются облигации.
Государство за последние годы сделало достаточно для развития именно рынка облигаций. На сегодняшний день эмитировано только корпоративных бумаг на десятки триллионов белорусских рублей в эквиваленте. Активно привлекаются ресурсы населения с помощью жилищных облигаций. Пожалуй, это единственный сегмент рынка ценных бумаг, который не только существует, но и активно развивается.
– В чём преимущество использования ценных бумаг как формы финансирования?
– Я бы не стал говорить, что сами по себе облигации имеют какое-то преимущество перед банковским кредитом либо иными классическими формами финансирования. Всё зависит от финансового инжиниринга, условий сделок, возможности и умения грамотного их структурирования.
Рынок ценных бумаг не безусловная альтернатива, а дополнение к возможностям привычного для большинства людей кредитования. Когда с помощью определённых комбинаций с несколькими выпусками или использования различных типов облигаций можно как облегчить бремя обслуживания задолженности, так и получить право осуществления всех выплат в пользу кредиторов после реализации активной фазы инвестиционного проекта и начала получения выручки.
– Есть ли отличия в привлечении средств финансирования на различных стадиях строительства?
– Строительство – процесс долгосрочный, с отдалённым, а в условиях нынешних макроэкономических проблем ещё и с трудно прогнозируемым результатом. Естественно, что на ранних стадиях инвесторы, способные предоставить капитал, осторожничают, так как они вынуждены тщательно выявлять, измерять и управлять рисками вложений в проект, успешность которого часто неоправданно кажется инициаторам очевидной. Это и есть основная причина, по которой привлечение финансирования на старте – это более сложная и требующая нестандартного подхода задача.
– С какими сложностями при поиске финансирования можно столкнуться сегодня на рынке ценных бумаг?
– Учитывая, что основными держателями корпоративных облигаций на белорусском рынке являются банки, то все проблемы схожи с теми, которые решают заёмщики при получении кредита. Сложность заключается в неспособности убедить кредитный комитет банка в целесообразности выделения финансирования.
Если мы говорим о привлечении ресурсов у широкого круга инвесторов, то здесь основная сложность состоит в том, чтобы этих самых инвесторов найти. Здесь уже необходимо разрабатывать комплекс маркетинговых мероприятий, выстраивать информационную систему, обеспечивающую всех заинтересованных лиц оперативной информацией о деятельности компании-эмитента. Рассказывать о плюсах вложения в выпущенные ей ценные бумаги, преимуществах по сравнению с альтернативными способами размещения свободных денежных средств, о самой сути инвестиционного проекта. Инвестор должен понимать все свои риски и выгоды со стороны инициаторов.
– Насколько тесно сегодня сотрудничают представители рынка ценных бумаг и рынка коммерческой недвижимости?
– По крайней мере, они сотрудничают. В прошлом году всем заинтересованным инвесторам сотрудничеств предлагал ООО «Сигмаполюс». В обращении находится несколько десятков выпусков жилищных облигаций. Надеемся, что сотрудничество между девелоперами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг продолжится и дальше.
***Благодарим агентство бизнес-коммуникаций «Отраслевые форумы» и «Медиагруппу «АРТ Престиж»за помощь в подготовке материала.
Дарья Курас
